El Ferrari 348 se ofreció al mercado en el año 1989 para reemplazar al deslucido modelo 328. Este pequeño biplaza equipado con motor V8 de ubicación central gozó de una larga vida, ya que su numerosa producción de más de 8.000 unidades comenzó en 1989 y concluyó en 1995.
Inicialmente, las dos versiones disponibles eran el Ferrari 348 TB (targa berlinetta) y el Ferrari 348 TS (targa spyder). Ambas estaban equipadas con un motor V8 derivado del utilizado en el Ferrari 328, ahora con 3.405 cc de cilindrada y 300 CV disponibles bajo el pie derecho, colocado en posición longitudinal. También adoptaban la misma caja de cambios manual de cinco marchas ubicada transversalmente, imitando a los monoplazas 312 T de Fl de los años 70.
Un criterio de diseño acertado fue utilizar dos radiadores traseros laterales dejando de lado el frontal, al igual que en el Ferrari Testarossa (de donde se imitó el diseño de las tomas de aire laterales). Esta alternativa tenía diversas ventajas como la simplificación del sistema de refrigeración del motor más la posibilidad de evitar elevar la temperatura en el habitáculo por el fluido caliente viajando del motor al radiador frontal.

La desventaja de las tomas de aire en las puertas era que demandaba que las puertas fueran muy anchas, por lo que ingresar o salir del vehículo resultaba tedioso. Otro detalle a mencionar es que el auto debió ser ensanchado para acomodar aquellos radiadores, por lo que resultaba (estéticamente) demasiado ancho para su corta dimensión total.
En el aspecto conductivo, el Ferrari 348 tenía un gran problema: la maniobrabilidad en curvas. El auto tenía una gran tendencia al viraje de cola. Las pruebas en pista demostraban que muchos deportivos más modestos como el Honda NSX o el Lotus Esprit poseían una estabilidad superior para administrar su potencia.
En 1993 Ferrari intentó mejorar la maniobrabilidad optimizando diversos detalles. Los renovados Ferrari 348 GTB y Ferrari 348 GTS tenían más potencia en su mismo V8 y la parte trasera era 2,5 cm más ancha. La mejora fue leve. Los grandes cambios llegarían en el año 1994 cuando la casa italiana presentó al reemplazante del 348: el nuevo Ferrari F355 Berlinetta.